2018就要結(jié)束了，雖然資本寒冬仍未過(guò)去，但回顧今年企業(yè)服務(wù)（以下簡(jiǎn)稱“企服”）領(lǐng)域的投資情況，還算可觀。
根據(jù)IT桔子收錄的投資信息顯示，今年企服領(lǐng)域的投資事件數(shù)量是所有行業(yè)中最多的，新增投資事件共1827件，新增投資金額高達(dá)3753.34億元。
如下圖所示，雖然相對(duì)去年融資事件數(shù)量減少，但整體融資金額是近幾年最多的。
今年在資管新規(guī)和資本寒冬的影響下，一級(jí)投資市場(chǎng)環(huán)境并不樂(lè)觀。企服領(lǐng)域投資金額能破新高，這說(shuō)明“低壓”環(huán)境并沒(méi)有影響資本對(duì)企服市場(chǎng)的信心。
投入企服領(lǐng)域的資本增多，被投項(xiàng)目減少，那么單筆融資金額將大幅上升，細(xì)分行業(yè)會(huì)出現(xiàn)頭部領(lǐng)跑的趨勢(shì)，并將在資本的助力下進(jìn)一步拉開差距。
具體來(lái)說(shuō)，有哪些投資機(jī)構(gòu)比較青睞企服行業(yè)？在該行業(yè)的投資趨勢(shì)如何？筆者將對(duì)企服領(lǐng)域投資數(shù)量和投資金額都比較靠前的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析，闡述他們是如何排兵布陣的。
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Top 10 投資機(jī)構(gòu)排名
首先，頭部投資機(jī)構(gòu)都有哪些？
今年在企服領(lǐng)域最大的黑馬其實(shí)還是阿里和騰訊，分別投資了31筆和29筆投資，阿里巴巴在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的總投資金額逼近400多億人民幣，騰訊只有127億人民幣。
本文統(tǒng)計(jì)的投資機(jī)構(gòu)將BAT系投資去除，只是按投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析。
從投資數(shù)量來(lái)看，今年企服領(lǐng)域投資較多的機(jī)構(gòu)有：紅杉資本、真格基金、IDG、經(jīng)緯中國(guó)、達(dá)晨創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、晨興資本、高榕資本、華創(chuàng)資本、順為資本。
從投資金額來(lái)看，排序稍微有些不同，軟銀中國(guó)、順為資本、深創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)排在了紅杉、IDG、經(jīng)緯中國(guó)和真格基金前面，NEA、DCM等投資機(jī)構(gòu)也在企服領(lǐng)域有大量的資金投入。
從2014年開始，投資機(jī)構(gòu)都加大了對(duì)企服領(lǐng)域的投資，但因?yàn)楦骷彝顿Y機(jī)構(gòu)對(duì)整體行業(yè)、企服細(xì)分領(lǐng)域以及進(jìn)入輪次的側(cè)重不同，造成投資金額和投資數(shù)量排序產(chǎn)生差距。
比如紅杉雖然在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資數(shù)量較多，但是因?yàn)榻衲甏蟀胭Y金都涌入了金融行業(yè)，所以在其他行業(yè)的投資金額相對(duì)較少。
經(jīng)緯、IDG等選擇的是多行業(yè)“集體開花”的投資策略。比如經(jīng)緯在汽車交通、醫(yī)療健康、本地生活、企業(yè)服務(wù)、電子商務(wù)、文化娛樂(lè)這五大領(lǐng)域重點(diǎn)投資，IDG投資集中在汽車交通、金融、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、電子商務(wù)、本地生活這五大領(lǐng)域，投資資金和數(shù)量在這些行業(yè)都分布比較均勻。
今年軟銀中國(guó)大半的資金涌入了汽車交通、文化娛樂(lè)等方面，再加上在企服領(lǐng)域投資了商湯、WeWork等獨(dú)角獸企業(yè)，都比較燒錢，所以雖然軟銀中國(guó)在企服領(lǐng)域投資數(shù)量不多，但投資金額排名會(huì)比較靠前。
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投資機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)析
分開來(lái)看各家投資機(jī)構(gòu)在企服領(lǐng)域的投資分布，到底有什么規(guī)律？
筆者選取了同時(shí)出現(xiàn)在兩張TOP10 名單的5家公司，對(duì)他們?cè)谄蠓I(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)投資數(shù)量和各輪次分布數(shù)量進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和分析。
紅杉資本
紅杉在企服領(lǐng)域各細(xì)分行業(yè)都有涉獵，比較集中在AI、大數(shù)據(jù)、SaaS行業(yè)，投資了像第四范式、Aibee、神策數(shù)據(jù)、北森、印象筆記等優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
投資輪次集中在A輪、天使輪和B輪比較多，覆蓋范圍較廣。像今年HR SaaS北森的E輪融資，知識(shí)產(chǎn)品信息服務(wù)商智慧芽的C輪融資，都獲得了紅杉的參投。
已經(jīng)45歲的紅杉，幾乎見證和參與了從PC時(shí)代到互聯(lián)網(wǎng)再到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的各類商業(yè)奇跡的融資事件。甲骨文、思科、蘋果、谷歌、Airbnb都曾被紅杉投資過(guò)。
根據(jù)《硅谷周刊》的報(bào)道，今年紅杉資本投資的上市／收購(gòu)企業(yè)總市值高達(dá)1000億美元，美團(tuán)、拼多多就是紅杉的代表作，另外像字節(jié)跳動(dòng)、大疆、比特大陸等也都在籌備IPO。
所以從紅杉投資的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，參投的后期項(xiàng)目基本都是所在行業(yè)的黑馬，很有可能在近幾年上市。
真格基金
真格基金是由徐小平、王強(qiáng)和紅杉資本在2011年創(chuàng)立的天使投基金，如今也完成了從個(gè)人天使到機(jī)構(gòu)化的組織結(jié)構(gòu)變化。
目前真格基金主要負(fù)責(zé)前期把關(guān)，為專注后輪階段的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)輸送很多優(yōu)秀項(xiàng)目，像紅杉、經(jīng)緯、華創(chuàng)資本、IDG等眾多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)經(jīng)常為真格基金“接盤”。
從今年在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資來(lái)看，真格還是以前期項(xiàng)目投資為主，只投了天使輪、A輪系和B輪。相比后期項(xiàng)目，進(jìn)入的資金門檻要低很多，所以能夠投資較多的項(xiàng)目，但總體投資金額相對(duì)而言并不多。
在細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，AI、數(shù)據(jù)服務(wù)、區(qū)塊鏈?zhǔn)钦娓裢顿Y較多的領(lǐng)域。這是因?yàn)樵谛煨∑娇磥?lái)，如果前幾年是互聯(lián)網(wǎng)+，那么未來(lái)一定是AI+，另外他帶領(lǐng)的真格基金對(duì)人的投資幾乎是不余遺力，即使不看好商業(yè)項(xiàng)目，但操盤手能力過(guò)硬，也會(huì)考慮投資。
IDG資本
IDG是最早進(jìn)入國(guó)內(nèi)的外資，主要投資技術(shù)型和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的企業(yè)，在各行各業(yè)都有投資很多優(yōu)秀企業(yè)，其中有150家在國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)上市或者實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?fù)顺觥?/span>
其實(shí)早在2013年，IDG就專門成立了企服項(xiàng)目的投資小組，更早之前還投資了金蝶等較早一批成立的軟件公司。今年IDG投資比較關(guān)注AI、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，主要投資輪次還是分布在A輪系和B輪系。
除了仍然加碼AI和大數(shù)據(jù)之外，IDG對(duì)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的涉足也比較多，尤其是在智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，投資了特斯聯(lián)、EasyLinkIn等公司，算是在該領(lǐng)域的提前布局。
這樣的投資策略也可以從IDG資本合伙人?？馇安痪玫难葜v中看出一二，他認(rèn)為 2C已經(jīng)開始觸達(dá)天花板了，接下來(lái)的10年有兩個(gè)機(jī)會(huì)：硬科技和全球化。
“硬科技，需要持續(xù)性地積累，它是效率驅(qū)動(dòng)的供給側(cè)改革，不僅僅是資源分配驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)關(guān)系的改革，更是一個(gè)螺旋式上升的過(guò)程”， ?？庹f(shuō)道。支撐硬科技的基礎(chǔ)技術(shù)就莫過(guò)于物聯(lián)網(wǎng)、AI和大數(shù)據(jù)了。
經(jīng)緯中國(guó)
經(jīng)緯中國(guó)的投資人很多都是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理出身，所以對(duì)行業(yè)比較了解，他們以近 40 人的投資團(tuán)隊(duì)和近 70 人的投后團(tuán)隊(duì)為創(chuàng)業(yè)者提供各種附加價(jià)值。經(jīng)緯中國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的布局相當(dāng)早，獵豹移動(dòng)、世紀(jì)互聯(lián)、獵聘網(wǎng)等曾接受過(guò)經(jīng)緯創(chuàng)投的投資。
今年經(jīng)緯中國(guó)在企服領(lǐng)域也投資了不少公司，主要是在大數(shù)據(jù)、IT基礎(chǔ)領(lǐng)域。在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，經(jīng)緯參投的有DataPipeline、GrowingIO、樹篷科技、云杉網(wǎng)絡(luò)、PingCAP，幾乎涵蓋了大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)，包括數(shù)據(jù)庫(kù)、數(shù)據(jù)采集和清晰、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)安全等。
另外從輪次分布來(lái)看，主要還是B輪系比較多，也是屬于“廣撒網(wǎng)式”的投資，看中的項(xiàng)目也是偏向后期的成熟項(xiàng)目。
晨興資本
晨興資本1992年進(jìn)入中國(guó)，也是較早進(jìn)入中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)，跟小米關(guān)系頗深。有媒體統(tǒng)計(jì)過(guò)，晨興資本在TMT領(lǐng)域投資的40各項(xiàng)目中，有10個(gè)跟雷軍有關(guān)聯(lián)，并且4個(gè)新投資項(xiàng)目，都是小米生態(tài)鏈上的公司。
目前在企服領(lǐng)域，晨興資本的投資數(shù)量分布比較均勻，都是數(shù)據(jù)底層技術(shù)類的創(chuàng)新公司，融資輪次也比較靠后，只投A輪、B輪和C輪的公司。
這跟晨興的投資理念相關(guān)，“長(zhǎng)考、少投、精做、復(fù)利”是晨興投資人劉芹對(duì)晨興過(guò)去20年投資理念的總結(jié)，“晨興資本既青睞像雷軍這樣經(jīng)歷20年起伏的有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者，也喜歡Fresh的年輕創(chuàng)業(yè)者。”
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總 結(jié)
總的來(lái)說(shuō)，今年企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域總體投資數(shù)量減少、總投資金額增加、單筆投資金額增加。
今年BAT都在釋放加強(qiáng)ToB的信號(hào)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將迎來(lái)下一個(gè)“萬(wàn)物互聯(lián)”的智能化時(shí)代，將從改變生產(chǎn)關(guān)系深入到生產(chǎn)鏈效率提升。
另外，以市場(chǎng)換技術(shù)的時(shí)期過(guò)去了，未來(lái)依靠市場(chǎng)規(guī)模來(lái)創(chuàng)造原創(chuàng)技術(shù)的時(shí)代到了。國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新開始從模式創(chuàng)新走向底層技術(shù)創(chuàng)新。
從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，再到物聯(lián)網(wǎng)、智能化，這中間還有很多的機(jī)會(huì)和市場(chǎng)空白。
備注：文中數(shù)據(jù)均整理自IT桔子，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截止時(shí)間為2018年12月26日
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